Денежный поток. Превращение неликвидной собственности в прибыль

Добрый день, уважаемые читатели моего блога. Сегодня я расскажу о таком явлении как секьюритизации — процессе превращения неликвидной собственности в прибыльные ценные бумаги. В данной статье будет подробно раскрыта сущность секьюритизации.

Думаю, эта информация будет полезна для тех, кто хочет научиться делать прибыль из низколиквидного актива. Я буду опираться на следующий источник: учебное пособие Фондовый рынок, Н.И.Берзон. Надеюсь, авторы этой книги не будут в обиде, что я перескажу некоторые моменты из их учебника, так как я преследую цель финансового просвещения населения. Я буду объяснять популярным языком свое понимание и сущность этого процесса, потому что он объясняет, почему выгодно приходить на рынок финансов для возможности получения денежных потоков. Вы можете прочитать вводную статью про формирование доходов «Разные источники доходов в современное время».

Секьюритизация происходит от иностранного слова «секьюритис» — ценные бумаги. То есть, как вы уже поняли, этот процесс связан с тем, что права собственности на некоторые активы могут продаваться на финансовом рынке в качестве некоторой ценной бумаги и соответственно приносить деньги владельцу этого документа.

Ценные бумаги обеспечивают возможность трансформации необращающихся активов в обращаемые финансовые инструменты. Обычно сразу вспоминают выпуск облигаций, обеспеченных пулом ипотечных закладных. Поясню: у вас есть какая-то собственность, которая вам не приносит прибыль, но вы предлагаете купить кому-либо право владения на ваш актив. В результате покупатель пользуется вашей собственностью, а вы получаете постоянный денежный поток. Это похоже на арендую плату. Это более широкое понятие трансформации актива в прибыльный источник поступления средств. И это очень важный навык, когда вы умеете извлечь из вашей собственности постоянную прибыль.

А секьюритизация отличается тем, что владелец ценной бумаги в отличие от, например, арендатора, который только пользуется правом распоряжения имущества, также получает выгоду с помощью получения процента по выплатам в определенный срок. То есть человек имеет право собственности на имущество на основе ценной бумаги, удостоверяющей это право. Вот в моем банке существует программа ипотеки, где присутствует такой документ как закладная.

Закладная по ипотечному кредиту- это документ, который определяет, кто будет владеть квартирой на момент выплаты кредита заемщиком. Пока клиент платит ссуду, он не имеет право продать квартиру, потому что собственником является банк, который может продать это право другому лицу. В закладной прописывается залогодатель, должник, параметры кредита и пр. Сама закладная не приносит банку денег, — он получает деньги только с платежей заемщика. Но, как вы уже догадались, в этом и заключается суть трансформации неликвида в высоколиквидные ценные бумаги, когда банк продает закладную на финансовом рынке и получает деньги.

То есть он оказывается в двойном плюсе: получает денежный поток от должника и ресурсы от покупателя закладной. Банк платит проценты покупателю — новому владельцу закладной — в определенный период времени. Процент, конечно, ниже, чем кредитная организация получает от заемщика. В данном случае эта игра на разницы процентов. Хотя в реальности банк просто продает закладные, а все дальнейшие денежные потоки от платежей по кредитам поступают владельцам ценных бумаг, которые они купили у банка или специального агента.

Это, как если бы, арендатор квартиры сделал бы ремонт в съемной квартире и стал бы сдавать ее субарендатору дороже, чем он платит владельцу квартиры. Может быть, не самый удачный пример без участия ценной бумаги, но все же он поможет вам понять преимущество секьюритизации. Это явление — частное общего процесса превращения активов в постоянные механизмы по получению денег.

Таким образом, банк обладает финансовыми активами, но если договоры по этим активам просто лежат, то имущество не работает. А так кредитное учреждение собирает эти документы, то есть закладные, в один блок — пул, и под их обеспечение выпускает ипотечные облигации. Такие бумаги считаются надежными ценными активами, так как они обеспечены хорошим залогом. Такой процесс касается не только закладных бумаг под недвижимость, но и займов под залог транспортных средств, лизинговых контрактов, коммерческих закладных.

Для более продвинутых читателей я привожу в качестве примера схему трансформации активов банка на основе учебника Фондовый рынок, Н.И.Берзон.

Секьюритизация. Схема превращения активов.

При совершении данного процесса необходимо выделить те элементы, которые являются обязательными в схеме.

1. Формирование пула активов.

Кредитная организация дает займ клиентам, в результате чего у банка образуются права требования к должникам, которые отражаются в балансе компании. Далее происходит объединение закладных в одну совокупность.

2. Продажа пула закладных.

Образованный банком пул закладных продается особому юридическому лицу. Эти бумаги переходят на баланс этой организации. В результате продажи банк получает денежные средства, которые он может использовать для собственных целей.

3. Выпуск ценных бумаг.

Компания, купившая пул активов, осуществляет эмиссию облигаций, которые обеспечены закладными.

4. Обслуживание денежных потоков.

Назначается специальная компания, которая контролирует поступление денежных потоков от платежей по кредитам к владельцам облигаций. Часто функции агента берет на себя банк, выдавший кредиты, который следит за соблюдением заемщиком платежной дисциплины: исполнением своих обязательств перед кредитным учреждением.

Более подробно читайте в учебнике. Я же выделил, на мой взгляд, самые важные моменты для вашего понимания.

Главное, чтобы денежные потоки по платежам кредита перекрывали затраты на проведение секьюритизации. 

Надеюсь, вы теперь поняли суть этого процесса. Мне кажется, что понимание этого явления поможет мне и вам научиться извлекать прибыль из низколиквидной собственности. Это и есть суть настоящего инвестора, которые умеет видеть в любом активе выгоду. Более подробно читайте статью об этом здесь.

Напишите, пожалуйста, в комментариях пользуетесь ли вы таким или похожим способом получения денежных средств как банковская организация.

P.S.  Чтобы не пропустить новые статьи, подпишитесь на обновления во вкладке ниже статьи.

С уважением, Билов Борис